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Die vorliegende Dissertation besteht aus vier eigenständigen Forschungsarbeiten, die ich in der Zeit von April 2004 bis Juli 2007 an der Universität Konstanz verfasst habe. Gemeinsam ist allen Arbeiten eine empirische Ausrichtung und die Erkenntnis, dass die empirische Analyse für das Verständnis ökonomischer Zusammenhänge unverzichtbar ist. Mittels ökonometrischer Methoden werden in den einzelnen Kapiteln ökonomische Fragestellungen untersucht, die einen empirischen Zugang notwendig machen.
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This paper analyzes the relationship between currency price changes and their expectations. Currency price change expectations are derived with the help of different order flow measures, from the trading behavior of investors on OANDA FXTrade, which is an internet trading platform in the foreign exchange market. We investigate whether forecasts of intra-day price changes on different sampling frequencies can be improved with the information contained in the flow of our investors orders. Moreover, we verify several hypotheses on the trading behavior and the preference structure of our investors by investigating how past price changes affect future order flow.
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(2007): Growth in Euro Area Labor Quality Review of Income and Wealth. 2007, 53(4), pp. 716-734. ISSN 0034-6586. eISSN 1475-4991. Available under: doi: 10.1111/j.1475-4991.2007.00252.x
Composition of the euro area workforce evolves over time and in response to changing labor market conditions. We construct an estimate of growth in euro area labor quality over the period 1983–2005 and show that labor quality has grown on average by 0.47 percent year-on-year. Labor quality growth was significantly higher in the early 1990s than in the 1980s. This strong increase was driven mainly by an increase in the share of those with tertiary education and workers in prime age. Growth in labor quality moderated again toward the end of the 1990s, possibly reflecting the impact of robust employment growth resulting in the entry of workers with lower human capital. The contribution of labor quality to labor productivity has increased over time, accounting for up to one fourth of euro area labor productivity growth. The results point to a lower contribution of total factor productivity to euro area growth.
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(2007): Is dynamic general equilibrium a theory of everything? Economic Theory. 2007, 32(1), pp. 13-41. ISSN 0938-2259. eISSN 1432-0479. Available under: doi: 10.1007/s00199-006-0167-6
Should we interpret the contributions of Edward C. Prescott and his collaborators, especially Finn Kydland and Rajnish Mehra, to dynamic general equilibrium as just a mathematical restatement of pre-Keynesian business cycle theory in the language of Arrow and Debreu? This essay advances the contrary view that Prescott has been laying the foundations for a theory of everything in macroeconomics that will stretch well beyond the frictionless environments treated in its early version. A theory of everything is an attempt to explain key empirical observations in nearly every subfield of macroeconomics from a simple, logically coherent conceptual platform with a minimum of institutional detail. After reviewing the current state of Prescott s agenda, we examine several examples of dynamic equilibrium in economies with constant returns to scale, complete markets, idiosyncratic productivity shocks, and limited capital mobility. These examples suggest that the Solow residual controls the entire path of aggregate output if redefined more broadly to include financial, distributional and institutional variables; that the discount factor used in pricing streams of income will shift autonomously over time in response to endogenous changes in the set of unconstrained asset traders; and that a dynamic general equilibrium model with substantive frictions in financial markets goes some distance towards a joint account of well-known empirical anomalies in growth, business cycles, and asset returns.
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Based on the OLG-model and the two-bracket labor tax system by Nielsen and Sørensen (1997), we model an economy, where human capital formation is liable to idiosyncratic risk. We show that, compared to a standard Eaton and Rosen (1980) world, extending the instruments available for the government to progressive taxation and education subsidies generalizes the Siamese Twins -result by Bovenberg and Jacobs (2005) to the case of risky labor income. Hereby, progressivity is a superior instrument for insurance, and education subsidies are again used in order to alleviate efficiency losses.
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We develop a model of education where individuals face educational risk. Successful graduation depends on individual effort to study and public resources. After realization of risk, they either work as skilled or as unskilled worker. We show that an optimal public policy consists of tuition fees combined with income-contingent loans, lump-sum transfers/taxes, and public funding of the educational sector. Contrary to standard models in case of income risk, it is not optimal to use a proportional wage tax, because income-contingent loans and public education spending provide simultaneously insurance and redistribution at lower costs. A wage tax is only optimal, if tuition fees are not available.
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We analyze a standard employee selection model given two institutional constraints: first, professional experience perfectly substitutes insuffcient formal education for insiders while this substitution is imperfect for outsiders. Second, in the latter case the respective substitution rate increases with the advertised minimum educational requirement. Optimal selection implies that the expected level of formal education is higher for outsider than for insider recruits. Moreover, this difference in educational attainments increases with lower optimal minimum educational job requirements. Investigating data of a large US public employer confirms both of the above theoretical implications. Generally, the econometric model exhibits a "good fit".
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(2007): Partial Bandwagon Effects and Local Interactions Games and Economic Behavior. 2007, 61(2), pp. 179-197. Available under: doi: 10.1016/j.geb.2007.01.007
We consider partial bandwagon properties in the context of coordination games to capture the idea of weak network externalities. We then study a local interactions model where agents play a coordination game following a noisy best-reply process. We show that globally pairwise risk dominant strategies are selected in arbitrary 3×3 coordination games, but not necessarily in larger games. A comparison with the global interactions benchmark shows that the nature of interactions might alter the long-run results themselves, and not only the speed of convergence. We also illustrate that the simultaneous coexistence of conventions is possible for games with at least 5 strategies.
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We analyze a standard employee selection model given two institutional constraints: first, professional experience perfectly substitutes insufficient formal education for insiders while this substitution is imperfect for outsiders. Second, in the latter case the respective substitution rate increases with the advertised minimum educational requirement. Optimal selection implies that the expected level of formal education is higher for outsider than for insider recruits. Moreover, this difference in educational attainments increases with lower optimal minimum educational job requirements. Investigating data of a large US public employer confi…rms both of the above theoretical implications. Generally, the econometric model exhibits a "good fit".
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(2007): Über allem droht die Steuer Rechnungswesen und Controlling : Fachinformationen des Schweizerischen Verbandes der dipl. Experten in Rechnungslegung und Controlling und der Inhaber des eidg. Fachausweises im im Finanz- und Rechnungswesen veb.ch. 2007, 16(1), pp. 3-5
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dc.contributor.author: Pfaff, Dieter
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In der vorliegenden Diplomarbeit wird die Hypothese, dass nicht eine Ausweitung der Ressourcenausstattung im bestehenden Schulsystem, sondern vielmehr eine leistungsfördernde Reformierung der institutionellen Ausgestaltung des Systems die Schulqualität langfristig verbessern kann, auf der Basis der relevanten theoretischen sowie empirischen bildungsökonomischen Literatur geprüft. Der Fokus der Untersuchung liegt dabei auf den Institutionen Schulautonomie , externe Prüfungen und Wettbewerb durch private Schulen , die aus der internationalen Forschung als die tragenden Säulen eines effizienten Schulsystems hervorgehen. Darauf aufbauend wird der Blick auf das deutsche Bildungssystem gerichtet. Ausgehend von einer Analyse des deutschen allgemeinbildenden Schulwesens, dessen derzeit vorhandene institutionelle Strukturen eher wettbewerbsfern und auf föderaler Ebene zentralisiert sind, werden die Sinnhaftigkeit und Realisierbarkeit der vor diesem Hintergrund revolutionären institutionellen Reformoptionen diskutiert.
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(2007): Wie geht es weiter nach der Berufsvorbereitung? : Ergebnisse einer Verlaufsstudie zu Übergangsbiographien Berliner Jugendlicher ECKERT, Thomas, ed.. Übergänge im Bildungswesen. Münster: Waxmann, 2007, pp. 125-142. ISBN 978-3-8309-1867-7
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(2007): Transferpreise in der Schweizer Unternehmenspraxis : empirische Ergebnisse und betriebswirtschaftliche Steuerungsgefahren MEYER, Conrad, ed., Dieter PFAFF, ed.. Jahrbuch für Finanz- und Rechnungswesen 2007. Zürich: WEKA, 2007, pp. 199-225
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dc.contributor.author: Pfaff, Dieter
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(2007): Option Pricing: Real and Risk-Neutral Distributions BIRGE, John R., ed., Vadim LINETSKY, ed.. Financial Engineering. Amsterdam: Elsevier, 2007, pp. 565-591. Handbooks in Operations Research and Management Science. 15. ISBN 978-0-444-51781-4. Available under: doi: 10.1016/S0927-0507(07)15013-1
The central premise of the Black and Scholes [Black, F., Scholes, M. (1973). The pricing of options and corporate liabilities. Journal of Political Economy 81, 637-659] and Merton [Merton, R. (1973). Theory of rational option pricing. Bell Journal of Economics and Management Science 4, 141-184] option pricing theory is that there exists a self-financing dynamic trading policy of the stock and risk free accounts that renders the market dynamically complete. This requires that the market be complete and perfect. In this essay, we are concerned with cases in which dynamic trading breaks down either because the market is incomplete or because it is imperfect due to the presence of trading costs, or both. Market incompleteness renders the risk-neutral probability measure non unique and allows us to determine the option price only within a range. Recognition of trading costs requires a refinement in the definition and usage of the concept of a risk-neutral probability measure. Under these market conditions, a replicating dynamic trading policy does not exist. Nevertheless, we are able to impose restrictions on the pricing kernel and derive testable restrictions on the prices of options.We illustrate the theory in a series of market setups, beginning with the single period model, the two-period model and, finally, the general multiperiod model, with or without transaction costs.We also review related empirical results that document widespread violations of these restrictions.
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This paper investigates the impact of a high school degree on the wage distribution in the period from 1984 to 2004 in Germany. In that period the share of male workers with a high school degree increased from 16 to 25 percent. An econometric evaluation estimator is used to analyze quantile treatment effects for the whole population of male workers and for the subpopulation of workers with a high school degree. It turns out that the impact of a high school degree on the wage distribution for all workers is positive, whereas its impact on the wage distribution of the workers with a high school degree does statistically not differ from zero. This suggests that the selection of students into grammer schools might have been too restrictive. For more workers higher education would have raised their productivity and wages.
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(2007): Löst der Gesundheitsfonds die Finanzierungsprobleme der GKV? GÖPFFARTH, D., ed. and others. Jahrbuch Risikostrukturausgleich 2007. Sankt Augustin: Asgard-Verlag, 2007, pp. 27-43
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In this survey, we compare the history and status of immigration of a traditional immigration county (the US) with the experiences of a new immigration country (Germany). This reveals differences in the immigration policy as in the immigration population in the respective countries. We resume the theoretical model implications which the existing immigration should have had on the labour market outcome of natives. This takes into account the differing labour market institutions in both countries. We conclude then with a summary on the controversial debate of the empirical studies if immigration is harmful to natives or not.
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(2007): Selbstorganisiertes Lernen in der beruflichen Bildung Abgrenzungen, Befunde und Konsequenzen Berufs- und Wirtschaftspädagogik online. 2007, 13
Die Notwendigkeit des selbstständigen, lebenslangen Lernens zur Sicherstellung von unternehmerischer Wettbewerbsfähigkeit einerseits und individueller employability andererseits sowie lehr-lernpsychologische Begründungsmuster (Lernen als aktiver, konstruktiver Prozess) illustrieren exemplarisch die Relevanz selbstorganisierten Lernens in der beruflichen Bildung. Angesichts der Relevanz der Fragestellung erstaunt es indes, dass zur Frage, wie man selbstorganisiertes Lernen in der beruflichen Bildung realisieren und langfristig implementieren könnte, lediglich vereinzelte Forschungsbefunde vorliegen. In dem Beitrag wird der Ansatz des Selbstorganisierten Lernens (SoLe) vorgestellt, der von der Forschergruppe um SEMBILL seit 1992 entwickelt, in verschiedenen Settings in Hochschule, Schule sowie über virtuelle Lehr-Lern-Arrangements implementiert und im Rahmen einer Reihe von Forschungsprojekten empirisch evaluiert worden ist. Nach einer Darstellung der theoretischen Basis werden ausgewählte, im Kontext der beruflichen Bildung relevante Befunde der SoLe-Studien und deren Implikationen beschrieben. Der Beitrag skizziert zudem wesentliche Fragestellungen und zukünftige Arbeitsfelder für die weitere Erforschung und (unterrichts-)praktische Umsetzung des selbstorganisierten Lernens.
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dc.contributor.author: Trechsel, Alexander H.; Breuer, Fabian; Alvarez, Michael; Hall, Thad
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(2007): Der Schulversuch "Kaufmännisches Berufskolleg mit Übungsfirma" im Kontext des novellierten Berufsbildungsgesetzes : ein Reformansatz zur Lösung des "Imageproblems" vollzeitschulischer Berufsbildung? Zeitschrift für Berufs- und Wirtschaftspädagogik. 2007, 103(3), pp. 345-365. ISSN 0172-2875
Mit dem neuen Berufsbildungsgesetz (2005) reagierte die Politik u.a. auf den Handlungsdruck, der sich aus der schleichenden Pluralisierung des Berufsbildungssystems und dem Problem der Lehrstellenversorgung ergeben hat. Hierbei erhielten sowohl die vollzeitschulische Berufsbildung als auch die Berufsausbildungsvorbereitung durch die prinzipielle Eröffnung neuer Akkreditierungsmöglichkeiten, was Anrechnungen und Zu I.,ssungen zur Kammerprüfung betrifft, einen gegenüber der Vergangenheit exponierteren Stellenwert gegenüber dem dualen System. Mit der Praxisorientierung, wie sie der Übungsfirmenunterricht verkörpert, hat die baden-württembergische Schulpolitik bereits im Vorgriff des neuen Berufsbildungsgesetzes Zielsetzungen definiert, die vor allem die Gleichwertigkeit von vollzeitschulischer und dualer Berufsausbildung betreffen. Der Beitrag fokussiert vor diesem Hintergrund das "Imageproblem" der Assistentenausbildung und unter Rückgriff auf ein empirisches Forschungsprojekt die "externe" Funktionalität des Übungsfirmenkonzepts am Kaufmännischen Berufskolleg, insbesondere unter der Frage nach der marktseitigen Relevanz und Akzeptanz der dort erworbenen Abschlüsse. Hierbei werden auch die aktuellen bildungspolitischen Maßnahmen thematisiert, die den Vorgaben des Berufsbildungsgesetzes Rechnung zu tragen versuchen.